HPC et Smart Cities portent la croissance de l’exercice
Le pôle Technologies (10,3 millions d’euros, 55,7 % du chiffre d’affaires) affiche une croissance robuste de 19,4 % à taux de change constant, tirée par la dynamique brésilienne : AS+ Do Brasil progresse de 21,2 % tandis que le HPC français (AS+) croît de 4,2 %. En parallèle, le pôle Digital (8,2 millions d’euros, 43,2 % du CA) recule de 11,6 %, reflétant une contraction des activités historiques (infogérance -13,7 %, banques et assurances -28,6 %).
Géographiquement, le Brésil affiche une croissance de 15,7 % selon les données publiées, tandis que la France recule de 12,5 %, pénalisée par Eolen France. L’effectif total du groupe passe de 584 à 564 personnes, une transition que le groupe attribue à des mouvements ponctuels dans les télécoms brésiliens et au renforcement des équipes en France sur les métiers à valeur ajoutée.
Des gains commerciaux structurants mais dont la monétisation reste incertaine
Sur l’exercice 2025-26, Geci a enregistré plusieurs avancées commerciales : contrats pluriannuels de maintenance HPC, dont un contrat de cinq ans avec l’ONERA renforçant sa visibilité aéronautique, développement de partenariats avec Dell et diversification en Défense. Ces succès illustrent une montée en puissance d’AS+ sur des projets à forte intensité technologique.
La situation financière s’est renforcée par l’apport en compte courant de 1,3 million d’euros de Serge Bitboul (actionnaire de référence à 29,2 % du capital), témoignant d’une confiance dans les perspectives. Cependant, l’endettement consolidé augmente à 4,5 millions d’euros contre 3,2 millions d’euros un an plus tôt, principalement en raison du retraitement IFRS 16 lié au siège social (0,8 million d’euros) et de l’apport susmentionné.
2026-2027 : une accélération progressive attendue sur les fondamentaux
Le groupe anticipe une accélération progressive de la croissance d’AS+ en France à partir de 2026, soutenue par la concrétisation des contrats en cours et la montée en charge des projets structurants. Eolen France a enregistré au second semestre 2025-26 ses premières avancées opérationnelles, avec la structuration de centres de services 24/7/365 et le développement des expertises DevOps, Infraprod et Monétique. Au Brésil, AS+ Do Brasil devrait consolider sa croissance, portée par la récurrence des contrats et l’extension des prestations vers la maintenance.
L’enjeu pour les investisseurs : vérifier que les gains commerciaux annoncés se traduisent en rentabilité opérationnelle. Les cycles de décision longs dans les grands comptes industriels restent une source d’incertitude, tandis qu’Eolen France devra confirmer que son repositionnement vers des offres numériques à plus forte valeur ajoutée permet de stabiliser l’activité et d’améliorer la dynamique commerciale.
